행동 재무학

트레이딩 심리 분야에 대한 관심이 급증한 것은 놀라운 일이 아닙니다. 트레이딩은 본질적으로 상당한 스트레스와 불

안을 유발하는 고된 일이기 때문입니다 이를 효과적으로 처리하지 못하면 의사결정 과정에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

그러나 충동적 결과를 가져오는 유발 요인이나 스트레스 요인이 그렇듯이 행동은 사람마다 다릅니다.

이것이 바로 과학적 연구가 인기를 끌고 있는 이유입니다. 그리고 트레이딩 심리의 한 하위 분야로 떠오르고 있는 것이 행동 재무학입니다.

행동 재무학은 금융 분야에서 사람의 심리와 편향이 인간 행동에 영향을 미치는 방식을 말합니다. 또한 행동 재무학에서는 예기치 않은 변동성이나 급격한 자산 가격 변동과 같은 금융 시장의 이상 현상이 이러한 행동의 결과로 어떻게 발생하는지 살펴봅니다.

실제로 미국 증권거래위원회(SEC)와 같은 기관의 연구원들도 행동 재무학이 오늘날 금융 거래에 어떤 영향을 미치는지 연구할 정도로 이 개념은 진지하게 받아들여지고 있습니다.

특히 편향 영향은 행동 재무학의 가장 중요한 요소 중 하나라고 할 수 있습니다. 편향의 5가지 하위 범주가 많은 시장 및 매매 결과에 영향을 주는 것으로 알려져 있습니다. 여기에는 군집 행동, 감정 편이, 자기 귀인, 심적 회계, 앵커링(anchoring) 등이 포함됩니다. 살펴보겠습니다.

개별 트레이더, 투자자 또는 기타 금융 종사자가 다수의 행동을 그대로 모방하는 경우(주식 시장에서 흔히 볼 수 있음)입니다.

금융 실무자가 부적절한 요인을 후속 투자 결정의 기준으로 삼는 경우입니다.

감정이나 스트레스가 의사 결정을 좌우하여 논리나 근거가 부족한 결정을 내리는 경우를 말합니다.

감정적 트레이딩과 비슷하지만 두려움이나 불안에 사로잡힌 매매가 아니라 자신의 전문성이나 지식에 대한 과신입니다. 일반적으로 특정 영역에서 전문성을 인정받는 사람인 경우 발생하며, 사실이 아닌데도 자신의 능력이 다른 사람보다 우월하다고 여깁니다.

이는 동일 금액에 대해 다른 사람들이 부여하는 가치와 관련된 개념입니다. 경제학자 리처드 탈러가 개발했습니다. 이 개념은 인식된 가치의 기초가 되는 기준이 주관적이며(객관성 결여) 투자 또는 매매 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 뜻합니다.

군집 행동(herd behaviour)

개별 트레이더, 투자자 또는 기타 금융 종사자가 다수의 행동을 그대로 모방하는 경우(주식 시장에서 흔히 볼 수 있음)입니다.

앵커링(anchoring)

금융 실무자가 부적절한 요인을 후속 투자 결정의 기준으로 삼는 경우입니다.

감정 편이(emotional gap)

감정이나 스트레스가 의사 결정을 좌우하여 논리나 근거가 부족한 결정을 내리는 경우를 말합니다.

자기 귀인(self-attribution)

심적 회계(mental accounting)

이러한 편향만 발생하는 것은 아니며, 그 외 많은 편향이 확인되었습니다. 여기에는 확증 편향, 경험적 편향 또는 최근 편향, 손실 회피 및 친숙 편향이 포함됩니다. 편향 종류에 상관 없이 각 편향은 투자 의사 결정에 영향을 미칠 수 있습니다. 트레이딩의 경우 이는 손실 가능성을 줄이기 위한 효과적 위험 관리 전략을 수립하는 것을 의미합니다.

이는 경험, 능력, 예산, 목표에 따라 사람마다 다릅니다. 그러나 손절 및 이익실현 주문 적용, 자동매매 사용을 통한 심리적 영향 줄이기, 포트폴리오 다각화, 포지션 규모 조정 등은 포함될 수 있습니다.